Koncem 90. let to byla dotcom mánie, na přelomu tisíciletí trh s nemovitostmi. Dnes již existují mánie ve všem, od bitcoinu a nezaměnitelných tokenů až po meme akce. Jsou to všechno nejasné zákoutí trhu, kterým se věnuje zvýšená pozornost. Zda to budou další prasklé bubliny se teprve ukáže.
Náhlý nárůst všech těchto relativně nových tříd aktiv, nebo astronomické výšky, které dosáhly, se může zdát iracionální. Jejich označení za spekulativní mánii znamená, že jednotlivci jsou ztraceni, jde to mimo jejich kontrolu a nemusí nést odpovědnost za činy davu.
Avšak finanční spekulace nebyly vždy chápány jako davové šílenství, něco co je dokonce mimo vůle jednotlivce.
Od pradávna do konce 17 století se pojem „spekulace“ objevoval hlavně v slovníku filozofů na popsání dohadů o budoucnosti. Když mluvíme o obchodnících, kteří manipulovali s cenami aktiva, aby dosáhly nadměrný zisk, finanční autoři namísto toho použili výrazy jako „pohlcení“ nebo „zatočení“ s trhem.
Po sérii mezinárodních úvěrových skandálů v 70. letech 17. století se však „spekulace“ staly oblíbeným deskriptory vysoce rizikového finančního hazardu. Politický ekonom Adam Smith tento výraz ve velké míře používal v „Bohatství národů“ zveřejněném v roce 1776 poté, co jej používal k označení loterie a pašování. Viděl v něm perfektní výraz pro to, jak se obchodníci snažili exponenciálně vydělat na inherentních rizicích a neznámých budoucnosti.
George Washington dokonce v roce 1779 varoval, že spekulanti „staví práva a svobody této země do nejvýznamnějšího nebezpečí“.
Oba však, Smith i Washington, jakož i mnozí další, navzdory všemu stále vnímali spekulantů všech typů jako jednotlivců, kteří dělali vypočítavé rozhodnutí, nikoli jako součást nějaké maniakální kolektivní nebo epidemické nákazy. To se začalo měnit hlavně díky americkému lékaři a mysliteli Benjaminovi Rush. Jako armádní chirurg a plodný vydavatel studií o duševních chorobách napsal Rush v roce 1787 rozsáhlý článek „O různých druzích mánie“. V něm charakterizoval spekulativní hazardní hry spolu s 25 dalšími typy „mánií“, které podle něj začaly být výrazné v americkém životě, včetně „pozemkové mánie“, „koňské mánie“, „strojové mánie“ a „monarchické mánie“.
Pro Rushe byly spekulace chorobou mysli, která se rozšířila z jednoho na mnoha a ohrožovala zdraví mladé demokracie spoléhající se na racionální rozhodování voličů a politiků. „Duch spekulací“, jak předvídal, nebyl dobrým „duchem“ budování národa, ale spíše „mohl zničit vlastenectví a přátelství u mnoha lidí“.
Rushova terminologie a jeho způsob myšlení se rychle uchytily. V létě 1791 se „Scripomania“ ujala, když Alexander Hamilton prodal práva na nákup akcií, známé jako skripty na „upisování“ v nově objevené Bance Spojených států k zajištění financí státu po revoluční válce. Poptávka po skriptech prudce rostl. Hlavní filadelfský inzerent prohlásil, že „zdá se, že tuto zemi ovládlo neoblomné šílenství pro spekulace!“
